Οικονομία

Commerzbank: Η Γερμανία ψήφισε – Τι σημαίνει για τις αγορές, ποια είναι τα επόμενα βήματα (vid)

Αναμονή έως ότου καταστεί σαφές πώς θα τοποθετηθεί η νέα ομοσπονδιακή κυβέρνηση στο θέμα του κοινού δανεισμού εντός της ΕΕ – Γιατί μια διολίσθηση προς τα αριστερά στην οικονομική πολιτική είναι απίθανη

Μετά τη νίκη του Σολτς και των Σοσιαλδημοκρατών στις χθεσινές εκλογές, πολλοί επενδυτές και επιχειρηματίες είναι ανακουφισμένοι που μια αριστερή συμμαχία δεν κατάφερε να εξασφαλίσει την πλειοψηφία, επισημαίνει η Commerzbank σε οικονομική ανάλυση της. Επομένως, μια διολίσθηση προς τα αριστερά στην οικονομική πολιτική είναι απίθανη.

Αλλά και ένα πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων της ελεύθερης αγοράς δεν είναι επίσης στα χαρτιά, παρόλο που η Γερμανία βρίσκεται πλέον μόνο στη μέση της κατάταξης όσον αφορά την ανταγωνιστικότητα στην ΕΕ.

Το ευρώ και τα ιταλικά κρατικά ομόλογα είναι απίθανο να αντιδράσουν στο αποτέλεσμα των εκλογών έως ότου καταστεί σαφές πώς θα τοποθετηθεί η νέα ομοσπονδιακή κυβέρνηση στο θέμα του κοινού δανεισμού εντός της ΕΕ.

Σύμφωνα με τα επίσημα προκαταρκτικά αποτελέσματα, οι Σοσιαλδημοκράτες (SPD) έγιναν το ισχυρότερο κόμμα με ποσοστό 25,7% των ψήφων, αφού κέρδισαν πολύ έδαφος στην τελική ευθεία της προεκλογικής εκστρατείας. Οι Χριστιανοδημοκράτες (CDU) και το βαυαρικό αδελφό τους κόμμα (CSU) βρίσκονται πολύ κοντά με 24,1%, αλλά αυτό είναι το χειρότερο εκλογικό αποτέλεσμα που έχουν επιτύχει ποτέ και είναι πιθανό να προκαλέσει σημαντικές αλλαγές στο εσωτερικό του κόμματος τις επόμενες εβδομάδες.

Αντίθετα, οι Πράσινοι πέτυχαν το καλύτερο αποτέλεσμα στην ιστορία τους με 14,8%, αν και αυτό υπολείπεται των προσδοκιών- πριν από λίγους μήνες η καγκελαρία φαινόταν εφικτή. Οι Φιλελεύθεροι (FDP) έφτασαν στο 11,5%, το AfD στο 10,3%- το Κόμμα της Αριστεράς δεν κατάφερε να ξεπεράσει το φράγμα του 5%, (το ποσοστό ψήφων του 4,9% εκπροσωπείται στην Μπούντεσταγκ μόνο επειδή κέρδισε τη σχετική πλειοψηφία σε τρεις εκλογικές περιφέρειες). Συνολικά, τα αποτελέσματα των επιμέρους κομμάτων δεν παρουσίασαν μεγάλες αποκλίσεις από τις δημοσκοπήσεις των τελευταίων ημερών.

Ο καγκελάριος Σολτς δεν είναι δεδομένο αποτέλεσμα
Το SPD θα είναι η ισχυρότερη ομάδα στη νέα Μπούντεσταγκ, με ελαφρύ προβάδισμα έναντι του CDU/CSU. Αυτό υποδηλώνει ότι οι Πράσινοι είναι πιθανό να συνταχθούν με το SPD, ιδίως δεδομένου ότι θα ήταν δύσκολο να πειστούν τα μέλη του κόμματος των Πρασίνων να κάνουν καγκελάριο τον Χριστιανοδημοκράτη Λάσετ. Εξάλλου, το κόμμα του έχασε σαφώς τις εκλογές.

Ωστόσο, μια κυβέρνηση υπό τον Σοσιαλδημοκράτη Σολτς δεν είναι δεδομένη. Θα πρέπει να πείσει το FDP, του οποίου η διαπραγματευτική θέση έχει βελτιωθεί μαζικά από το γεγονός ότι μια κοκκινοπράσινη-κόκκινη συμμαχία δεν έχει πλειοψηφία. Ωστόσο, ένας νέος μεγάλος συνασπισμός μεταξύ CDU/CSU και SPD δεν είναι εντελώς απίθανος, διότι τα μέλη του SPD, τα οποία είναι κυρίως επικριτικά απέναντι στον μεγάλο συνασπισμό, θα μπορούσαν να είναι πρόθυμα να αποδεχθούν το CDU/CSU ως μικρότερο εταίρο.

Ανακούφιση
Πολλοί επενδυτές και επιχειρηματίες, λέει η Commerzbank, είναι πιθανό να ανακουφιστούν από το γεγονός ότι μια κοκκινοπράσινη-κόκκινη συμμαχία (συμπεριλαμβανομένου του πρώην ανατολικογερμανικού αριστερού κόμματος) δεν έχει πλειοψηφία στη νέα Μπούντεσταγκ. Αυτό ενισχύει το FDP, χωρίς το οποίο κανείς δεν μπορεί να σχηματίσει μια σταθερή κυβέρνηση, εκτός αν υπάρξει μεγάλος συνασπισμός. Μια διολίσθηση προς τα αριστερά στην οικονομική πολιτική είναι έτσι εκτός συζήτησης.

Αλλά και ένα πρόγραμμα μεταρρυθμίσεων της ελεύθερης αγοράς είναι επίσης πολύ απίθανο, επειδή οι Πράσινοι, ως απαραίτητος εταίρος οποιουδήποτε συνασπισμού (με εξαίρεση το μεγάλο συνασπισμό), προσεγγίζουν διαφορετικά την οικονομική πολιτική από ό,τι το FDP. Συνεπώς, δεν υπάρχουν ενδείξεις για μια στροφή στην οικονομική πολιτική.

Αντ’ αυτού, οι Πράσινοι θα προωθήσουν μια πιο φιλόδοξη πολιτική για το κλίμα, το SPD θα συνεχίσει να ανατρέχει τις μεταρρυθμίσεις στην αγορά εργασίας και τις κοινωνικές μεταρρυθμίσεις των χρόνων του Σρέντερ και το FDP θα επικεντρωθεί στην αποτροπή αυξήσεων της φορολογίας, στην προώθηση της ψηφιοποίησης και στην υπεράσπιση της συνταγματικής ρήξης χρέους που απαιτεί ένα κυκλικά προσαρμοσμένο δημοσιονομικό έλλειμμα κοντά στο μηδέν.

Αντιμετωπίζοντας μεγάλες προκλήσεις
Μια νέα ομοσπονδιακή κυβέρνηση έχει πολλά στο τραπέζι όσον αφορά την οικονομική πολιτική. Σε αντίθεση με τη Μέρκελ το 2005, ο νέος καγκελάριος δεν αναλαμβάνει μια οικονομία με πολύ υψηλή ανταγωνιστικότητα.

Μετρούμενη με βάση παράγοντες όπως η διάρκεια των διαδικασιών έγκρισης ή των δικαστικών διαδικασιών, οι φορολογικοί συντελεστές κ.λπ. που είναι σημαντικοί για την άσκηση επιχειρηματικής δραστηριότητας, η Γερμανία βρίσκεται σήμερα μόνο στη μέση του πίνακα κατάταξης εντός της ΕΕ. Πριν από δέκα χρόνια, η Γερμανία βρισκόταν ακόμη στην πρώτη τρίτη θέση.

Σε αντίθεση με άλλες χώρες, η Γερμανία δεν έχει εργαστεί για να προσφέρει στους επιχειρηματίες καλύτερες συνθήκες. Το να το αλλάξει αυτό δεν θα είναι εύκολο για έναν τρικομματικό συνασπισμό με πολύ διαφορετικές θεμελιώδεις πεποιθήσεις οικονομικής πολιτικής.

Θα επωφεληθεί τελικά το ευρώ από το εκλογικό αποτέλεσμα;
Μετά τις εκλογές της Μπούντεσταγκ, δεν υπάρχουν ενδείξεις για στροφή στην οικονομική πολιτική- ένας κοκκινο-πράσινος-κόκκινος συνασπισμός είναι εκτός συζήτησης.

Κατά συνέπεια, οι χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν αντιδράσει ελάχιστα στα αποτελέσματα των εκλογών. Το ευρώ έναντι του δολαρίου διαπραγματεύεται αμετάβλητο στο 1,17. Ορισμένοι συμμετέχοντες στην αγορά πιστεύουν ότι η ισοτιμία και τα ιταλικά κρατικά ομόλογα θα μπορούσαν να επωφεληθούν από το εκλογικό αποτέλεσμα, διότι με το SPD και τους Πράσινους δύο πιθανοί εταίροι συνασπισμού τάσσονται υπέρ της μεγαλύτερης αμοιβαιοποίησης του χρέους, χωρίς το ταμείο ανάκαμψης να αποτελεί εξαίρεση.

Ωστόσο, το FDP έχει ταχθεί ξεκάθαρα εναντίον αυτού του θέματος, γι’ αυτό και δεν είναι ακόμη σαφές πώς θα τοποθετηθεί τελικά μια κυβέρνηση υπό το Σολτς στο θέμα αυτό.

ΠΗΓΗ: NEWMONEY.GR




Δημοφιλέστερα


To Top