Η Evergrande, κάποτε μεγαλύτερη εταιρεία ανάπτυξης και εκμετάλλευσης ακινήτων στον κόσμο, κατέρρευσε το 2021 και έκτοτε δίνει μάχη να κρατηθεί, με τις εκκρεμότητές της να ξεπερνούν τα 300 δισεκατομμύρια δολάρια- έναντι των 240 δισεκατομμυρίων που είναι η αξία του χαρτοφυλακίου της και τη διοίκησή της να δείχνει ανίκανη να καταθέσει ένα σαφές σχέδιο αναδιάρθρωσης. Σήμερα, με τη δικαστή του Χονγκ Κονγκ, Λίντα Τσαν, να διατάζει τη ρευστοποίηση της εταιρείας με τη φράση «ως εδώ και μη παρέκει», απειλεί να παρασύρει στην άβυσσο ολόκληρη την οικονομία της Κίνας. Εν πρώτοις, αρκεί να σκεφτεί κανείς ότι περισσότεροι από 1,5 εκατομμύριο αγοραστές ακινήτων έχουν προπληρώσει συνολικά ποσό ύψους 90 δισεκατ. δολάρια για ακίνητα που δεν έχουν κατασκευαστεί.
Η μοναδική λύση που προβάλλει στον ορίζοντα είναι να τα αναλάβει το κινεζικό Δημόσιο, γεγονός το οποίο σημαίνει ότι θα καθυστερήσει η βοήθεια προς άλλες εταιρείες του κλάδου που βρίσκονται σε distressed φάση.
Η αγωνία κορυφώνεται καθώς το ερώτημα είναι εάν τα κινεζικά δικαστήρια θα αναγνωρίσουν την απόφαση αυτού του Χονγκ Κονγκ και κατά πόσο θα ικανοποιηθούν οι ξένοι ομολογιούχοι και επενδυτές της Evergrande. Είναι δηλαδή, ένα crash test σχετικά με τον τρόπο που αντιμετωπίζονται οι ξένοι επενδυτές στην Κίνα, όταν μια εταιρεία καταρρέει.
Τα assets της Evergrande, αξίας 240 δισεκατομμυρίων δολαρίων (τα οποία ορίστηκε να ρευστοποιήσει η Alvarez & Marsal) δεν αρκούν να καλύψουν το μέγεθος των χρεών της, γεγονός που δικαιολογεί το αίσθημα αβεβαιότητας που έχει “σκεπάσει” τις εύθραυστες αγορές ακινήτων και μετοχών της Κίνας. Σε μια χώρα όπου σχεδόν τα τρία τέταρτα του πλούτου των νοικοκυριών είναι συνδεδεμένα με την ακίνητη περιουσία, το μέλλον των περιουσιακών στοιχείων της Evergrande αποτελεί τη μείζονα ανησυχία για τις εκατομμύρια Κινέζους, των οποίων οι οικονομίες μπορεί να εξαφανιστούν.
Επιπλέον, ένα άλλο ερώτημα είναι εάν η θανατηφόρα περιδίνηση της εταιρείας που κάποτε ήταν το στολίδι του τομέα των ακινήτων της Κίνας θα έχει επιπτώσεις σε όλο το ευρύτερο χρηματοπιστωτικό σύστημα. Με τους πιστωτές και τους επενδυτές της να εικάζεται ότι θα αφεθούν να «στεγνώσουν» (χωρίς να αποζημιωθούν ποτέ), αυτό ενδέχεται να λειτουργήσει αποτρεπτικά για τη -γενικότερη- προσέλκυση επενδύσεων στη χώρα. Άλλωστε, στην “ουρά” για εκκαθάριση ή και πτώχευση περιμένουν αρκετές ακόμα εταιρείες ακινήτων της Κίνας, οι οποίες μάλλον θα μπουν σε δεύτερη μοίρα.
