Η επόμενη ημέρα βρίσκει τους μεγάλους τεχνικούς ομίλους όχι μόνο να προετοιμάζονται για λιγότερα έργα, αλλά για ένα διαφορετικό μοντέλο ανάπτυξης, όπου το βάρος μετατοπίζεται σε έργα που παράγουν επαναλαμβανόμενα και σταθερά έσοδα σε βάθος χρόνου και σε δραστηριότητες που υπερβαίνουν την καθαρή κατασκευή.
Σε αυτό το νέο περιβάλλον, οι τέσσερις βασικοί παίκτες της αγοράς– ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, AKTOR, ΑΒΑΞ και η ΜΕΤΚΑ του ομίλου Metlen – εμφανίζουν ισχυρά οικονομικά μεγέθη, με ετήσιο τζίρο συνολικού ύψους για το 2025, 6,7 δισ. ευρώ, λειτουργική κερδοφορία άνω του 1 δισ. και ανεκτέλεστο που αγγίζει τα 19 δισ. ευρώ.
Τα μηνύματα πίσω από τα 19 δισ. ανεκτέλεστου
Το υψηλό χαρτοφυλάκιο που έχουν συγκεντρώσει οι μεγάλοι όμιλοι δεν είναι μόνο ένα πρωτόγνωρο μέγεθος, αλλά αποκαλύπτει την κατεύθυνση της αγοράς το επόμενο διάστημα. Καταρχάς, λειτουργεί ως το νέο «καύσιμο» ανάπτυξης, καθώς εξασφαλίζει ορατότητα εσόδων και δημιουργεί μια σταθερή δεξαμενή έργων για τα επόμενα χρόνια.
Ταυτόχρονα, αλλάζει και η ποιότητά του, με το μείγμα να μετατοπίζεται από τα παραδοσιακά δημόσια έργα προς ιδιωτικά και επενδυτικά projects, που προσφέρουν καλύτερα περιθώρια και μεγαλύτερη προβλεψιμότητα.
Παράλληλα, το pipeline δεν περιορίζεται στην εκτέλεση των υφιστάμενων έργων, αλλά καθορίζει και τη στρατηγική κατεύθυνση των ομίλων. Μέσα από αυτό, επεκτείνονται σε νέους τομείς, όπως η ενέργεια, το LNG, τα ύδατα και οι υποδομές στρατηγικής σημασίας, διευρύνοντας το επιχειρηματικό τους αποτύπωμα και δημιουργώντας νέες πηγές εσόδων.
Η αλλαγή φαίνεται ήδη στους αριθμούς. Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ καταγράφει τζίρο 3,8 δισ. ευρώ και EBITDA 631 εκατ., η AKTOR 1,4 δισ. ευρώ και 207 εκατ., η ΑΒΑΞ 958 εκατ. ευρώ και 120 εκατ., ενώ η ΜΕΤΚΑ του ομίλου Metlen εμφανίζει 567 εκατ. ευρώ κύκλο εργασιών και περίπου 100 εκατ. EBITDA στον τομέα υποδομών.
Το ανεκτέλεστο και η επόμενη μέρα
Για την ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, με ανεκτέλεστο υπόλοιπο συμβάσεων 9,1 δισ, οι σταθερές και μακροπρόθεσμες αποδόσεις του κλάδου των παραχωρήσεων, διαμορφώνουν τις βάσεις ώστε η λειτουργική κερδοφορία να φτάσει το 1 δισ. ευρώ το 2030. Καθοριστικό ρόλο στην πορεία του ομίλου διαδραματίζει ένα πλέγμα παραχωρήσεων με κυρίαρχη την παρουσία της Αττικής Οδού, η οποία πέρσι συνεισέφερε έσοδα 234,3 εκατ. ευρώ και EBITDA 181,2 εκατ. ευρώ, ενώ η προσθήκη της Εγνατίας Οδού αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω τις επιδόσεις από το 2026. Συνολικά, οι δύο άξονες αποτελούν επένδυση άνω των 5,3 δισ. ευρώ και εκτιμάται ότι θα αποφέρουν μερίσματα άνω των 7,5 δισ. ευρώ σε βάθος χρόνου.
Ο όμιλος διατηρεί ισχυρή παρουσία στις παραχωρήσεις, οι οποίες αντιπροσωπεύουν ήδη πάνω από το 57% του EBITDA, συμβάλλοντας στην αύξηση της λειτουργικής κερδοφορίας στα 631,4 εκατ. ευρώ το 2025.
Την ίδια στιγμή, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ διεκδικεί νέα έργα παραχωρήσεων και ΣΔΙΤ άνω των 2 δισ. ευρώ, ενώ αναμένει διαγωνισμούς ύψους 8–10 δισ. ευρώ, με έμφαση σε οδικά έργα και τις υποδομές στις οποίες διευρύνει συνεχώς τις δραστηριότητές της. Στο πλαίσιο αυτό εντάσσεται και η πρόσφατη απόκτηση ποσοστού 12,76% στην ΕΥΔΑΠ έναντι 135 εκατ. ευρώ, ενισχύοντας τη θέση της στον συγκεκριμένο τομέα.
Το χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων του ομίλου συγκαταλέγεται πλέον στα μεγαλύτερα στην Ευρώπη, με διάρκεια που εκτείνεται έως και το 2064, ενώ νέα έργα – όπως το αεροδρόμιο στο Καστέλι, τμήματα του ΒΟΑΚ και άλλα ΣΔΙΤ – αναμένεται να εισέλθουν σε φάση λειτουργίας τα επόμενα χρόνια, ενισχύοντας περαιτέρω τις ταμειακές ροές.
Το χαρτοφυλάκιο έργων χαρακτηρίζεται από υψηλή ποιότητα, καθώς το 77% αφορά ίδιες και ιδιωτικές επενδύσεις, περιορίζοντας το ρίσκο και ενισχύοντας τη σταθερότητα των αποδόσεων. Παρά τις γεωπολιτικές πιέσεις, η διοίκηση εκτιμά ότι οι επιπτώσεις στην πορεία του ομίλου θα είναι περιορισμένες.
